全聚德、洽洽為何紛紛跨界賣白酒？

日期：2023年01月07日 08:31

跨界醬酒讓老牌餐飲、食品公司獲得前所未有的市場關(guān)注，但這也帶來了一些麻煩?！翱绝喴桓纭比鄣拢?02186.SZ）便因近期股票交易異常波動遭停牌核查，成為2023年A股首家停牌核查上市公司。

1月2日晚間，全聚德發(fā)布公告稱，由于公司近期股價波動較大，公司將于1月3日開始停牌，就股票交易異常波動情況進(jìn)行核查。此前半個月（2022年12月16日至2022年12月30日），其股價共出現(xiàn)4次異動，累計上漲106%，股價創(chuàng)下近五年新高。

與烤鴨無關(guān)，全聚德的股價飆升是由于跨界了白酒。

12月15日，全聚德在投資者互動平臺上表示，公司的定制醬香型白酒“全聚德1864”和“全聚德傳奇”已在全聚德天貓旗艦店等線上平臺及京內(nèi)京外各門店銷售，并指出，公司不生產(chǎn)白酒，而是通過委托加工的方式，推出自有品牌白酒，并通過旗下的渠道銷售，借此拓寬產(chǎn)品線。

全聚德天貓旗艦店顯示，目前其店內(nèi)正在銷售53度500ml醬香型白酒全聚德1864、53度500ml醬香型白酒全聚德傳奇兩款產(chǎn)品，售價分別為828元/瓶、568元/瓶，定位中高端價格帶，月銷量分別為200+筆、100+筆。

不同于全聚德直接貼牌開賣醬酒，賣瓜子的洽洽則選擇在上市公司體系外對醬酒進(jìn)行布局。

洽洽食品實控人陳先保旗下的江洽食品科技（江蘇）有限公司（下稱“江洽食品”），已增資入股新銳酒企貴州酣客君臺酒業(yè)有限公司（下稱“酣客君臺”），江洽食品以51%的持股比例取代酣客君豐成為公司第一大股東，而后者持股比例由79%稀釋至33.32%。

酣客君臺為貴州酣客君豐酒業(yè)有限公司（下稱“酣客君豐”）子公司，而酣客君豐則是由2014年成立的酣客酒業(yè)與1996年成立的君豐酒業(yè)合并而來。目前，酣客君豐擁有茅臺鎮(zhèn)名酒工業(yè)園區(qū)榮昌壩生產(chǎn)區(qū)和合馬生產(chǎn)區(qū)兩大生產(chǎn)基地，年釀造規(guī)模超過6500噸。

事實上，無論是在資本市場還是消費端，醬酒在眼下并非熱門賽道。

2021年，隨著國家市場監(jiān)督管理總局和國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會聯(lián)合發(fā)布兩項白酒新國標(biāo)，白酒行業(yè)逐漸步入規(guī)范化進(jìn)程，醬香酒市場體量擴(kuò)大。到了2022年，醬酒熱逐步回歸理性。全聚德與洽洽在這個時間節(jié)點選擇布局醬酒，更多還是出于尋找公司業(yè)績新增點以及為品牌造勢的考慮。

頂著“百年烤鴨”的金字招牌，全聚德的不溫不火已持續(xù)了好多年。

從業(yè)績來看，自2020年以來，全聚德開始陷入困頓。2020年全聚德營收同比下滑50%至7.83億元，凈虧損2.62億元；2021年，全聚德續(xù)虧，虧損額為1.57億元；2022年1-9月，全聚德營業(yè)收入為5.64億元，同比下滑22.31%，凈利潤虧損1.75億元，同比下滑162.08%。

它急需在餐飲主業(yè)之外，延伸出其他業(yè)務(wù)，輔助提振業(yè)績。除開賣醬酒外，全聚德也在發(fā)力餐飲產(chǎn)品食品化，包括四川飯店“川老大”、“豐澤園”、“全聚德”在內(nèi)的三品牌產(chǎn)品預(yù)制菜已在2022年推向市場，12月還推出了年夜飯禮盒產(chǎn)品。雖然這些舉措是否能真正提振業(yè)績?nèi)源龝r間驗證，但資本市場對餐飲業(yè)在防疫措施放寬后的未來看好，已體現(xiàn)在全聚德的股價飆升上。

瓜子大王洽洽的中年危機(jī)也已出現(xiàn)。

此前，洽洽食品曾立下“百億目標(biāo)”，即到2023年整體實現(xiàn)含稅銷售收入100億元。洽洽想要完成既定目標(biāo)，有不小的挑戰(zhàn)——2021年，洽洽食品營收59.85億元，2022年上半年，洽洽食品實現(xiàn)營收26.78億元。

葵瓜子對年輕人的吸引力在下滑，不斷涌現(xiàn)的零食日益增多，這令洽洽主要營收來源葵瓜子增速不斷放緩。2019-2021年期間，洽洽食品葵花子收入分別為33.02億元、37.25億元、 39.43億元，營收增速分別為17.54%、12.8%和5.86%。

在瓜子業(yè)務(wù)增長見頂情況下，洽洽食品近年業(yè)績增速疲態(tài)盡顯。2019年至2021年，公司營業(yè)收入分別增長15.25%、9.35%、13.15%；凈利潤增速則由39.44%降至30.73%，后又降至15.35%。

洽洽始終沒有放棄尋找新的增長曲線。瓜子之外，自2017年起洽洽先后推出了蠶豆、果凍、薯片、魔芋爽等品類，但從營收占比來看，堅果等品類突破并不明顯，2021年葵花子產(chǎn)品的營收占比仍高達(dá)65.89%。

而此次入股酣客君臺，洽洽食品明顯意在小成本試水。

江洽食品并非在上市公司洽洽食品的序列，如果從公司注冊資本看，江洽食品前期或只投入了2億元。而江洽食品進(jìn)軍醬酒，一大優(yōu)勢就是洽洽食品遍布全國的超 980家經(jīng)銷商，或許能在醬酒招商方面給予支撐。

但從本質(zhì)上看，快銷品與白酒在渠道、終端、營銷策略等方面的邏輯都大相徑庭，二者的消費者畫像也很難重合。選擇投資入股一個已具備一定積累的醬酒品牌，對眼下的洽洽來說無疑是更安全的選擇，只是聲名不顯的酣客君臺也需要洽洽更長期的投入。

本文轉(zhuǎn)載自界面，記者：盧奕貝