豬價調(diào)整肉雞價堅挺，行業(yè)仍存低位布局空間

日期：2023年09月13日 08:17

上周生豬均價16.70元/kg，周環(huán)比-2.37%，兩周環(huán)比-0.99%；仔豬價格30.87元/kg，周環(huán)比+2.19%，兩周環(huán)比-3.64%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格22.5元/kg，周環(huán)比-0.79%。

9月開學(xué)以后，并沒有改變供強(qiáng)需弱的局面，養(yǎng)殖端挺價情緒受到屠宰端虧損的抵抗；同時，今年二育進(jìn)場較去年偏少，因此投機(jī)性需求對豬價的拉動作用有限。

由于8月豬價走強(qiáng)，養(yǎng)殖端出現(xiàn)一定的惜售情緒，從而可能騰挪至9月出欄，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，樣本企業(yè)8月控制體重出欄，且部分企業(yè)沒有完成當(dāng)月出欄計劃，8月企業(yè)出欄完成率在97.6%，部分豬源移到9月，預(yù)計9月規(guī)模場出豬較8月環(huán)比增加3.87%。

隨著中秋國慶的到來，需求端仍會對豬價的運(yùn)行起到一定的支撐作用，但由于豬源偏多，度過消費(fèi)季節(jié)性旺季后，供給仍會主導(dǎo)豬價走勢，從而形成對豬價的新一輪壓制。本周自繁自養(yǎng)頭均盈利2.55元/頭，側(cè)面反映當(dāng)前行業(yè)平均成本線仍在16元-17元/公斤，本年度豬價反彈對于行業(yè)現(xiàn)金回流的時間和積累有限，且部分參與者成本水平分化明顯，下半年若再度落入虧損區(qū)間，或引發(fā)新一輪的產(chǎn)能淘汰。

方正證券指出，周內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄量有所增加，供應(yīng)寬松；終端需求無明顯好轉(zhuǎn)，難抵供應(yīng)增量，供需兩端依舊表現(xiàn)博弈，豬價震蕩偏弱下行態(tài)勢。當(dāng)前產(chǎn)能仍然充裕，隨著前期壓欄惜售生豬逐漸出欄，豬價或繼續(xù)調(diào)整。

白羽肉雞方面，上周肉雞苗價格2.32元/只，較前一周上漲6.4%，本年度在父母代存欄上行的基礎(chǔ)上雞苗價格中樞明顯上移，反映下游需求上升或存欄種雞性能下降，往后看2022年低祖代更新量鏈條式反應(yīng)仍在發(fā)生，預(yù)計年底價格至明年上半年雞價或迎來反轉(zhuǎn)。

點評：上周生豬價格雖有所回落，但仍處于今年以來相對高位。由于目前生豬供給整體充沛，預(yù)計本輪豬價反彈空間有限。能繁母豬未來仍有較大去化空間。目前生豬養(yǎng)殖板塊估值處于歷史低位，關(guān)注具有成本優(yōu)勢、現(xiàn)金儲備較為豐富的生豬養(yǎng)殖龍頭低位布局機(jī)會。白羽肉雞行業(yè)有望延續(xù)較高景氣度，黃羽肉雞景氣度有望回升，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)龍頭的機(jī)會。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、粵海飼料

公司深耕特種水產(chǎn)飼料領(lǐng)域，兼營水產(chǎn)動保產(chǎn)品、水產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，擁有深厚的技術(shù)底蘊(yùn)、豐富的產(chǎn)品種類和完善的營銷網(wǎng)絡(luò)。公司持續(xù)推進(jìn)飼料產(chǎn)能擴(kuò)張，并積極布局以高端水產(chǎn)蛋白為核心的新興水產(chǎn)品預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)，公司業(yè)績增長可期。（銀河證券）

2、巨星農(nóng)牧

公司是一家集生豬現(xiàn)代智慧化養(yǎng)殖、屠宰加工、飼料、皮革等業(yè)務(wù)于一體的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。公司核心生豬業(yè)務(wù)具備明顯技術(shù)和管理競爭力，成本優(yōu)勢突出，未來出欄有望延續(xù)擴(kuò)增，攬獲出色業(yè)績。（中航證券）

3、溫氏股份

公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)持續(xù)恢復(fù)，成本有望進(jìn)一步下降。同時下半年全國消費(fèi)有望逐步增加，生豬價格和肉雞價格或都將好轉(zhuǎn)。（海通證券）

4、海大集團(tuán)

2023年禽畜養(yǎng)殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖盈利弱，養(yǎng)殖戶對飼料價格上漲接受度較低，飼料需求走低。2023年普水料在激烈價格競爭下，配銷差收窄下預(yù)計產(chǎn)能出清，行業(yè)集中度提升；特水料方面，把握動物蛋白價格走勢以及合理的蛋白配比將提升料肉比和飼料的價格競爭力，龍頭公司優(yōu)勢更強(qiáng)。（國泰君安）

本文轉(zhuǎn)載自每日經(jīng)濟(jì)新聞，每經(jīng)記者：劉明濤